Прибыли корпораций на развивающихся рынках непрерывно сокращаются уже четвертый год, это самая долгая рецессия за все время существования индекса MSCI Emerging Markets, и она только усугубляется, свидетельствует исследование Morgan Stanley.
Достигнув своего пика 4 года назад, показатель прибыли на акцию компаний (EPS) на развивающихся рынках обвалился с тех пор на 25%. В последний раз похожее ухудшение корпоративных прибылей наблюдалось после Азиатского кризиса 1997 г. и продолжалось два года, отмечается в исследовании. Акции развивающихся рынков, учитываемые MSCI, пятый год отстают от развитых биржевых площадок на фоне замедления экономического роста, нежелания правительств проводить реформы и перспектив повышения процентных ставок в США. А совсем недавно развивающиеся рынки испытали на себе давление из-за панических распродаж на китайских площадках. В целом, с начала года барометр развивающихся рынков MSCI откатился на 6%.
По оценке Morgan Stanley, картина сейчас выглядит мрачнее, чем в 2008-2009 гг., когда показатель прибыли на акцию компаний падал на 62 процента с пиковых значений, но стал восстанавливаться через 18 месяцев. Тогда балансы развивающихся стран были сильнее, и центробанки имели возможность сокращать процентные ставки. “Мы не видим никаких признаков разворота в ближайшей перспективе при наличии всех этих сдерживающих факторов для EPS”, – отмечает инвестбанк.
За исключением Тайваня, одиннадцать из двенадцати крупнейших развивающихся стран и все десять секторов сейчас находятся в рецессии с точки зрения корпоративных прибылей. В Бразилии показатель EPS упал на 72%, в России – на 61 процент. Это два худших показателя среди рассматриваемых рынков. Помимо замедления экономики Китая, крупнейшего импортера сырья из Бразилии и РФ, неблагоприятным фактором для развивающихся рынков является укрепление доллара: это сказывается на прибылях в долларовом выражении из-за курсовых разниц. (АФН/ Пищепром Украины и мира)