Фьючерсы на соевое масло на Чикагской товарной бирже CBOT продолжили снижение 14 октября на фоне неопределенности относительно биотопливной политики США и увеличения предложения сои нового урожая. Декабрьский контракт в первой половине торгового дня подешевел на 1,34% — до 67,11 цента за фунт, что на 4,24% ниже внутридневного максимума предыдущей сессии. Еще 13 октября котировки поднимались до 70,08 цента за фунт, однако завершили торги на уровне 68,02 цента, потеряв 0,89%.
Основным фактором давления на рынок стало новое предложение Агентства по охране окружающей среды США (EPA), опубликованное 13 октября. Ведомство предложило перераспределить около 770 млн сертификатов возобновляемого топлива (RIN), связанных с освобождением небольших нефтеперерабатывающих заводов от выполнения биотопливных обязательств. Общий объем таких освобождений за 2025 год составил 1,76 млрд RIN против ранее ожидавшихся 990 млн. Перераспределение должно сохранить требования по использованию возобновляемого топлива, поддерживая спрос на сырье для его производства, в частности соевое масло.
EPA рассматривает два варианта реализации предложения: равномерно распределить дополнительные обязательства между 2026 и 2027 годами или полностью перенести их на 2027 год. Окончательного решения пока нет, а общественные консультации продлятся до 4 декабря. По оценкам участников рынка, полное перераспределение уже в значительной степени учитывалось в ценах, поэтому само предложение не обеспечило продолжительной поддержки котировок. Вместо этого неопределенность относительно сроков его реализации усилила колебания цен на соевое масло.
Дополнительное давление на рынок создает ускорение уборки сои в США. По данным USDA, по состоянию на 11 октября американские аграрии обмолотили 46% площадей против 25% неделей ранее. При этом темпы уборки остаются ниже среднего пятилетнего показателя в 50%. Увеличение поступления сои нового урожая на рынок сопровождается более активным хеджированием со стороны коммерческих участников, что усиливает давление на фьючерсные котировки масличных культур.
Текущее снижение цен свидетельствует о высокой зависимости американского рынка соевого масла от государственного регулирования биотопливной отрасли. Еще 7 октября декабрьские фьючерсы на CBOT потеряли 3,19% за одну торговую сессию, опустившись до 67,68 цента за фунт. Дальнейшая динамика котировок в значительной степени будет зависеть от окончательных решений EPA относительно распределения биотопливных обязательств между 2026 и 2027 годами, а также от темпов поступления нового урожая сои и спроса со стороны перерабатывающей промышленности. (УкрАгроКонсалт)