В июльском отчете USDA по спросу и предложению был снижен прогноз конечных мировых запасов пшеницы на 2025/26 МГ, а также повышена оценка глобального потребления. Несмотря на ухудшение баланса, биржевые котировки на пшеницу снизились на 0,1–4,3% из-за давления со стороны торговой неопределенности и новостей о возможном введении дополнительных пошлин со стороны администрации Трампа.
Динамика котировок на биржах:
SRW (Чикаго) : -1,7% до $198,7/т (+0,9% с момента июньского отчета);
HRW (Канзас-Сити) : –0,3% до $185,3/т (–6,1%);
HRS (Миннеаполис) : -4,3% до $219,8/т;
Euronext (Париж) : –0,1% до €201/т или $234,75/т (+0,8%).
Обновление прогнозов USDA:
Украина : производство снижено на 1 млн т до 22 млн т (-1,4 млн т до 2024/25 МГ); экспорт – до 15,5 млн т (–0,4 млн т).
Канада : производство снижено на 1 млн т до 35 млн т
ЕС : прогноз повышен на 2 млн т до 137,25 млн т, экспорт снижен на 2 млн т до 32,5 млн т.
россия : производство повышено на 0,5 млн т до 83,5 млн т, экспорт — до 46 млн т (+0,5 млн т).
США и Китай : баланс остался почти без изменений, хотя в Китае продолжается засуха – коррекция ожидается в следующем отчете.
Изменения в прогнозе на 2025/26 МГ:
Показатель Июль 2025 Июнь 2025 Разница
Начальные запасы 263,59 млн т 263,98 млн т -0,39
Мировое производство 808,55 млн т 808,59 млн т -0,04
Мировое потребление 810,62 млн т 809,8 млн т +0,82
Мировой экспорт 213,06 млн т 214,33 млн т -1,27
Мировой импорт 208,84 млн т 210,93 млн т -2,09
Конечные запасы 261,52 млн т 262,76 млн т -1,24
Риски для рынка:
Торговая политика США, в том числе риск новых пошлин, вызывает опасения у трейдеров.
Под давлением оказался и рынок фьючерсов: инвесторы сокращают короткие позиции, пытаясь оградиться от непредсказуемых изменений в глобальной торговле.
Несмотря на ухудшение баланса рынок пшеницы больше реагирует на политические риски, чем на фундаменты. В Черноморском регионе цены будут оставаться под давлением высокого урожая в ЕС, сильного предложения со стороны РФ и растущей конкуренции со стороны Украины, которая ищет альтернативу европейскому рынку после введения квот. (УАК)