X5 Retail Group (сети “Пятерочка”, “Перекресток”, “Карусель”) снова заинтересовалась бизнесом своего бывшего франчайзи “Тамерлан”, развивающего региональную сеть “Покупочка”. На этот раз речь идет о покупке только его самарского подразделения, которое может стоить 1,5-1,7 млрд. руб. Сделка поможет Х5 удвоить свое присутствие в регионе, а “Тамерлану” – избавиться от обремененного долгами актива.
Х5 подпишет договор о приобретении самарского подразделения “Тамерлана”, рассказал источник на рынке. В Федеральной антимонопольной службе (ФАС) сообщили, что уже одобрили ходатайство компании “Келвин Лимитед” (входит в группу Х5) о приобретении 100% ООО “Агроторг-Самара”, самарской “дочки” “Тамерлана”. В пресс-службе Х5 от комментариев отказались, добавив, что выпустят официальное сообщение, когда сделка будет закрыта. Гендиректор “Тамерлана” Андрей Пелогейко на запрос не ответил.
Х5 уже три раза пыталась купить весь “Тамерлан”, у которого по состоянию на 1 октября было 124 магазина в Самарской области и 225 – в Волгоградской, Астраханской, Ростовской областях, Ставропольском крае и Калмыкии. Впервые о переговорах стало известно еще в 2006 г. – в то время “Тамерлан” по франшизе развивал сеть “Пятерочка”. Вторая неудачная попытка сделки была в 2008 г. Наконец, о третьей стало известно в июне 2014 г., но уже в августе X5 сообщила, что отзывает заявку из ФАС, пояснив, что стороны не достигли договоренностей “о приемлемых условиях сделки”. Ритейлер тогда мог посчитать завышенной оценку всего “Тамерлана” в 11 млрд. руб.
По данным “Infoline-Аналитики”, выручка компании “Агроторг-Самара” за 2012 г. составила 4,2 млрд. руб., а в 2013 г. увеличилась до 5 млрд. руб. без НДС при рентабельности по EBITDA на уровне примерно 3,2%. Гендиректор “Infoline-Аналитики” Михаил Бурмистров считает, что стоимость сети без учета долга может составлять 1,6 млрд. руб. Но на 1 января чистый долг компании составлял около 900 млн. руб., значит, сумма сделки может не превысить 700 млн. руб., добавляет он. Исходя из мультипликатора стоимости самой Х5 “Агроторг-Самара” может оцениваться по верхней границе в 1,5-1,7 млрд. руб., согласна старший аналитик Райффайзенбанка Наталья Колупаева. Нижнюю границу она оценивает в 0,9-1 млрд. руб.
В результате сделки Х5 увеличит число магазинов в Самарской области как минимум до 273 общей площадью более 80 тыс. кв. м, из них более 100 придется на столицу региона, следует из расчетов “Infoline-Аналитики”. На начало года в области уже работало 149 дискаунтеров “Пятерочка” общей площадью 50 тыс. кв. м, из которых 74 – в Самаре. “Таким образом, Х5 сможет приблизиться по количеству магазинов и общей торговой площади к “Магниту”, лидеру в регионе среди дискаунтеров”,- указывает господин Бурмистров. У “Магнита” по состоянию на 1 июля в Самарской области работало 323 магазина общей торговой площадью более 94 тыс. кв. м, в том числе в Самаре – 113 магазинов торговой площадью более 31 тыс. кв. м.
Приобретение самарских магазинов “Тамерлана” дает Х5 возможность прирасти сотней дискаунтеров, которые ранее уже работали в формате “Пятерочки”, и лишить конкурентов возможности претендовать на эти площадки, рассуждает госпожа Колупаева. “С другой стороны, потенциальная сделка несет риски того, что компания заплатит за объекты больше, чем могла бы в случае органического открытия “Пятерочек””, – добавляет она. Впрочем, как показывает динамика темпов роста торговых площадей, Х5 проигрывает конкурентам в способности развиваться органически, резюмирует аналитик. По итогам девяти месяцев 2014 г. Х5 увеличила выручку на 17,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 451 млрд. руб. Выручка дискаунтеров “Пятерочка” выросла на 23,5%, до 309,9 млрд. руб. Основной конкурент X5 – “Магнит” – за девять месяцев увеличил выручку на 29,5%, до 480,2 млрд. руб. (Retail.Ru/Пищепром Украины и мира)
