Прогноз: США: Маржа по молоку упадет до $8,23 из-за роста кормовых затрат

Производство молока в США продолжает расти с каждым месяцем, поскольку этого требуют внутренний и международный спрос, особенно с учетом того, что белок сохраняет хватку на потребителе. Однако темпы производства молока опережают любое потребление молочных продуктов, и в сочетании с другими глобальными конкурентами, такими как Европейский союз и Новая Зеландия, рыночные аналитики предупреждают о понижательном давлении на цены на молоко. «В эту новую эпоху, когда экспорт сыра и масла не просто желателен, а необходим, пристальное внимание к мировым рынкам будет все более важным для понимания стоимости наших внутренних компонентов, и стратегии управления рисками, возможно, придется соответствующим образом скорректировать», — говорит Бен Лейн из Terrain. Вот взгляд Progressive Dairy на важные даты, отчеты и советы, влияющие на решения по управлению рисками, а также информацию, которая повлияет на производителей молочной продукции в предстоящем месяце. Dairy Margin Coverage Маржа по программе Dairy Margin Coverage (DMC) в июне не только стала самой высокой маржой DMC в 2026 году на данный момент, но и ознаменовала самую высокую маржу с августа 2025 года, когда маржа над затратами на корма достигла $11,52 за центнер (cwt). Как цена на все молоко, так и затраты на корма снизились в июне, но именно вес более низких затрат на корма повысил маржу Dairy Margin Coverage (DMC) за месяц. Рыночная динамика привела к марже DMC в размере $10,88 за cwt, что на $1,38 за cwt выше пороговой точки выплаты возмещения по Tier I. (Читайте: Более низкие затраты на корма поднимают июньскую маржу DMC до $10,88 за cwt) На момент написания этой статьи июльская маржа прогнозируется с падением более чем на $1 по сравнению с июнем до $9,62 за cwt. Если это реализуется, эта маржа останется выше пороговой точки возмещения по Tier I, но лишь на незначительные 12 центов, под влиянием цены на все молоко на $1,18 ниже июньской — $19,92 за cwt. Ожидается рост затрат на корма по кукурузе и соевому шроту, поскольку люцерновое сено молочного качества подешевеет на $9 за тонну, что приведет к прогнозу затрат на корма в $10,30 за cwt, что на 8 центов больше, чем в предыдущем месяце. Фактическая маржа DMC за июль будет объявлена 31 августа после публикации отчета USDA Agricultural Prices. По состоянию на 26 августа ожидается ухудшение рыночных условий в оставшуюся часть 2026 года с ожидаемыми выплатами возмещения по DMC с августа по декабрь, в основном под влиянием роста затрат на корма и снижения цен на все молоко. Если рынки останутся на том же уровне, наименьшая маржа DMC будет достигнута в сентябре на уровне $8,23 за cwt, что вызовет выплаты возмещения в категории Tier I при уровне покрытия $8,50 за cwt. Более низкие прогнозы маржи DMC сместили прогноз средней маржи DMC за год до $9,28 за cwt под влиянием средней цены на все молоко в $19,96 за cwt и средних затрат на корма в $10,68 за cwt. Dairy Revenue Protection Производители молочной продукции, управляющие рисками через Dairy Revenue Protection (Dairy-RP), имеют право покрывать выручку ежеквартально, максимум на пять ближайших кварталов. В сентябре покрытие Dairy-RP доступно для четвертого квартала 2026 года (с октября по декабрь), регистрация заканчивается 15 сентября, вплоть до четвертого квартала 2027 года. Рынок меняется ежедневно, и индоссаменты Dairy-RP должны быть приобретены между закрытием рынка Chicago Mercantile Exchange (CME) и следующим открытием CME. Dairy-RP также недоступна в дни, когда соответствующие фьючерсные контракты достигают лимита вверх или лимита вниз, или в дни, когда торговля на CME закрыта из-за праздников. Кроме того, как правило, покрытие Dairy-RP нельзя приобрести в дни публикации основных отчетов USDA по молочной продукции, которые могут повлиять на рынки. Это включает отчеты Milk Production, Cold Storage и Dairy Products (см. Календарь). Оценочные результаты участия в Dairy-RP во втором квартале были рассчитаны HighGround Dairy с использованием объявленных цен на классы и компоненты и отчетов по надоям молока от USDA до официального объявления результатов USDA Risk Management Agency (RMA). Примерно 33% поставок молока в США — или 19,9 млрд фунтов молока — были покрыты по программе Dairy-RP во втором квартале, что сделало этот показатель вторым по величине за всю историю программы с третьего квартала 2020 года, согласно HighGround Dairy. Оценочно 10 центов за cwt были выплачены в качестве возмещения, и после учета затрат на премии производителей оценочный чистый результат для производителей составил убыток в 24 цента за cwt. Оценка программы также показала, что если игнорировать коэффициенты корректировки надоя, только Class III вызвал бы выплаты возмещения в этом квартале, поскольку Class III рассчитывался ниже 95%-ного уровня покрытия в 62% случаев. Livestock Gross Margin for Dairy Livestock Gross Margin for Dairy (LGM-Dairy) обеспечивает защиту, когда затраты на корма растут или цены на молоко падают, и может быть адаптирована под ферму любого размера. Программа использует фьючерсные цены на кукурузу, соевый шрот и молоко для определения ожидаемой валовой маржи и фактической валовой маржи. LGM-Dairy аналогична покупке как опциона колл для ограничения более высоких затрат на корма, так и опциона пут для установления нижнего предела цен на молоко. Покрытие по LGM-Dairy можно приобрести на ожидаемые рыночные продажи молока в течение скользящего 11-месячного периода страхования. Таким образом, период покрытия в сентябре включает месяцы с октября 2026 года по август 2027 года. Периоды продаж по программе LGM-Dairy открыты еженедельно каждый четверг, за исключением случаев, когда отчеты Milk Production и Cold Storage публикуются в тот же день. Продажи также закрыты в дни публикации полугодового отчета USDA Cattle Inventory в январе и июле. Livestock Risk Protection Программа Livestock Risk Protection (LRP) является ценным инструментом для производителей молочной продукции, поскольку решения по beef-on-dairy и стратегическому выбраковыванию являются ключевыми частями управления стадом и бизнес-решений. Для производителей молочной продукции покрытие LRP доступно как LRP-Feeder Cattle (телята beef-on-dairy) и LRP-Fed Cattle (выбракованные коровы) с четырьмя дополнительными опциями для выбора подходящего покрытия, включая поголовье, целевой вес при продаже, а также покрытие, продолжительность и уровень. Не более 12 000 голов может быть покрыто в рамках конкретного индоссамента покрытия с годовым лимитом в 25 000 голов на фермера за сельскохозяйственный год (с 1 июля по 30 июня). Период продаж покрытия LRP открыт каждый день после расчета фьючерсных цен и закрывается на следующее утро. Как и в случае с Dairy-RP, LRP недоступна в дни, когда торговля на CME закрыта из-за праздников или когда публикуются основные отчеты USDA, влияющие на цены, а именно Cattle on Feed и полугодовой USDA Cattle Inventory. USDA RMA также имеет право закрывать продажи по своему усмотрению. Прогнозы производства и цен – Базовая цена Class I на сентябрь еще больше опустилась в диапазон десяти с лишним долларов, поскольку молочные рынки продолжают толкать цены вниз и усиливать давление на финансовые результаты производителей. (Читайте: Economic Update: Базовая цена Class I на сентябрь падает до $17,04 за cwt) – Девятнадцать штатов, включая Wisconsin, Texas и Kansas, увеличили производство молока в совокупности на 472 млн фунтов в июле. (Читайте: Более крупное молочное стадо увеличивает производство молока в июле) – Согласно последним ежемесячным данным USDA по Livestock Slaughter, количество выбракованных молочных коров, реализованных через американские убойные предприятия в июле, оценивается в 227 600. (Читайте: Рост молочного стада в США стимулирует рост выбраковки коров в июле) – Отчет USDA World Ag Supply and Demand Estimates (WASDE) повысил прогноз производства молока на 2026 год до 238,1 млрд фунтов на ожиданиях более крупного стада коров и снижения производства молока на корову. (Читайте: USDA слегка повышает прогноз производства молока на 2026 год) – Молочные чеки производителей будут меньше в июле, поскольку рынки оказывают давление на единые цены на молоко по всем Federal Milk Marketing Orders. (Читайте: Единые цены на молоко падают в июле после шестимесячного роста). (Progressive Dairy)